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Il vantaggio crescente di Bitcoin: è davvero diverso?


Noelle Acheson è un veterano di Corporate Analytics e CoinDesk Research Director. Le opinioni espresse in questo articolo sono le opinioni dell'autore.

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Tutto attira l'attenzione, anche l'attenzione stessa.

Potresti aver sentito alcuni suoni sul tasso di vantaggio bitcoin di recente. Questo può essere usato per misurare il peso di Bitcoin nel mondo delle criptovalute dividendo la sua capitalizzazione di mercato come percentuale del valore di mercato totale di tutte le attività di criptovaluta. I commercianti e gli investitori prestano molta attenzione ad esso come indicatore delle preferenze del mercato.

Dato il suo record a lungo termine e l'attenzione dei media mainstream, Bitcoin è la principale risorsa di criptovaluta dovrebbe essere sorprendente. Ciò che ha innescato l'allarme è stato il suo recente aumento: ora è circa il 70%, ovvero il livello che non è apparso dall'aprile 2017, poco prima dell'inizio del precedente mercato rialzista.

Grafico K-line dominante di Bitcoin dal 2013

[Fonte: CoinMarketCap.com]

Alcuni ipotizzano che questo significhi che un altro mercato toro è imminente, spingendo il dominio di Bitcoin a oltre il 90% e uccidendo efficacemente qualsiasi attività di criptovaluta alternativa nella speranza di guadagnare una significativa quota di mercato.

Altri credono che mentre gli investitori cercano di sovraperformare la performance, stanno per riprendersi asset di criptovaluta alternativi.

Come con qualsiasi punto dati, ci sono molte spiegazioni. Oltre all'analisi del grafico K-line, gli indicatori di mercato sono raramente utili da soli. Per capire cosa ci dice il dominio dei bitcoin, dobbiamo capire più a fondo ciò che rappresenta – e perché l'aumento digitale non è necessariamente una buona notizia.

Quindi?

Perché il vantaggio del bitcoin merita attenzione? Naturalmente tutti sanno che Bitcoin è il leader?

Perché questa è una misura relativa di preferenza, convinzione e motivazione.

Il prezzo misura la popolarità di Bitcoin. Il dominio misura la sua popolarità rispetto ad altri asset di criptovaluta. In teoria, ciò potrebbe significare un "salto di qualità" perché gli investitori sono interessati dai rischi di mercato e convertono le monete a piccola capitalizzazione in attività "più sicure". Oppure, potrebbe rappresentare un crescente interesse per l'intero settore e ritiene inoltre che Bitcoin abbia i fondamenti più potenti.

Ad ogni modo, sottolinea che tra tutti gli asset di criptovaluta, il bitcoin è il più attraente dal punto di vista di un investitore. [È importante notare che quando i prezzi diminuiranno, il dominio aumenterà e quando i prezzi aumenteranno, il dominio diminuirà – questo è un indicatore relativo piuttosto che un indicatore assoluto.]

Ci sono diverse ragioni per questo, una delle quali è la sua percezione del sentimento del mercato. Sebbene Bitcoin sia un'attività speculativa, considerando la sua liquidità relativa, la sua storia e le dimensioni della rete, può essere considerata una valuta a capitalizzazione minore piuttosto che speculativa. Il suo predominio crescente punta a concentrarsi sui fondamentali e sulla relativa "sicurezza", indicando che la partecipazione degli investitori è più fondamentale del boom guidato dall'ICO del 2017.

Sebbene non siano necessariamente predittivi, gli indicatori emotivi sono spesso ricorsivi: non si può essere sicuri se la tendenza continuerà, figuriamoci avere energia, ma le emozioni positive di solito hanno inerzia intrinseca. Se i trader scelgono di effettuare acquisti in base a queste metriche, rafforzeranno tali metriche, incoraggiando un numero maggiore di trader ad acquistare e così via.

Un'altra conseguenza importante è la fiducia del mercato, soprattutto nelle prime fasi del coinvolgimento istituzionale.

In generale, i grandi fondi tradizionali non prestano particolare attenzione ai meriti relativi di un token e di un altro. È più probabile che valutino se investire in criptovalute o altre classi di attività speculative come parte della loro diversificazione del portafoglio. Per la maggior parte delle persone, se scelgono di investire nel settore, Bitcoin è l'unica opzione praticabile: è l'unica che ha 1] liquidità sufficiente per assorbire le distribuzioni di piccole e medie dimensioni; 2] ha un mercato dei derivati ​​attivo; 3] Può contare su una vasta gamma di rampe di accesso e 4] Nella maggior parte delle giurisdizioni non si tratta sicuramente di una sicurezza non registrata.

Il ruolo del protagonista di Bitcoin può aumentare la fiducia degli investitori tradizionali nel settore nel suo insieme, migliorare la loro reputazione e rendere le loro decisioni più facili. In assenza di una valutazione specifica [il bitcoin è difficile da usare metodi tradizionali perché non ha flusso di cassa], il sentiment è generalmente buono come qualsiasi indicatore di mercato.

Cosa devo fare?

Tuttavia, nessuna tendenza durerà per sempre.

Mentre l'attenzione degli investitori gira e nuove alternative funzionano, l'aumento dei punti di forza del passato è stato corretto. Nonostante il suo forte slancio, c'è stata una liquidazione in quasi tutte le classi di attività, con i leader di mercato sopravvalutati rispetto ai corridori e investitori ben informati che hanno approfittato per reinvestire in opportunità più interessanti.

Ma è improbabile che ciò accada a breve termine, anche se l'ultimo mercato rialzista ha visto il dominio dei bitcoin scendere dall'85% a meno del 40%. Questa volta è diverso.

Perché? Le ultime fasi dell'ultimo mercato rialzista sono state in gran parte guidate dal potenziale della speculazione iniziale sui prodotti simbolici, molti dei quali hanno promesso rivoluzioni e ricchezza basate su documenti di marketing mascherati da white paper. Il mercato al dettaglio si sta riversando in token speculativi, aumentando di prezzo rispetto al bitcoin più "noioso" – in una fase, sembra che Ether spingerà Bitcoin fuori dal suo leader di mercato.

Tuttavia, la recente attività di mercato si è sentita più moderata [sebbene occasionalmente malizia], principalmente a causa di un maggiore controllo regolamentare. Nel mercato orso, il "risveglio", i legislatori e le forze dell'ordine devono cogliere il potenziale e le minacce di questa nuova classe di attività, stabilendo standard più rigorosi per gli emittenti di token, gli sponsor e gli investitori. Molti token emessi nel 2017 non sono più presenti e, mentre sono emerse altre opportunità interessanti, il processo è più cauto e computazionale.

Ancora più importante, il ruolo atteso degli investitori istituzionali nel prossimo mercato rialzista, useranno Bitcoin come attività rappresentativa di criptovaluta, che potrebbe promuovere ulteriormente la posizione dominante di Bitcoin.

Che ne pensi?

Cosa devi cambiare?

Tutte le tendenze saranno eventualmente sostituite da nuove tendenze più dinamiche. La stessa cosa succede con Bitcoin. Una volta che l'investimento in bitcoin di un'organizzazione non è così nuovo, una volta che una liquidità più profonda inibisce la volatilità, i gestori attivi che sono desiderosi di battere le prestazioni dei loro coetanei inizieranno a considerare dove trovare Alpha.

È allora che iniziano a prestare attenzione ad altre risorse. Possono passare dal bitcoin a un'alternativa più facilmente trascurata o possono investire in nuovi fondi. In entrambi i casi, il peso relativo di altre attività di criptovaluta aumenterà.

Ma è improbabile che ciò accada presto.

C'è ancora molta strada da fare prima che inizi la partecipazione istituzionale. L'attuale volatilità delle valute e la macro incertezza possono accelerare questa situazione, ma è più probabile che la maggior parte dei fondi istituzionali [spesso relativamente conservatori] attenderà segnali di ulteriore crescita e quindi rischierà la reputazione e i vantaggi.

rischio

Allo stesso tempo, il crescente vantaggio del bitcoin comporta rischi che non dovremmo ignorare: il bitcoin è diventato la risorsa di criptovaluta preferita per grandi investimenti in criptovaluta e in una certa misura soffocerà l'interesse per altre idee.

Questo non va bene per il settore per due motivi principali.

In primo luogo, assorbirà fondi da altre aree del mercato e ucciderà lo sviluppo di applicazioni blockchain. Il potenziale della tecnologia blockchain va oltre Bitcoin; offre l'opportunità di ripensare il funzionamento dei modelli di business, il modo in cui vengono valutate le risorse e come il reddito e il capitale vengono distribuiti in un'economia più decentralizzata. Altre attività di criptovaluta sono una manifestazione di questo potenziale e dovrebbero essere in grado di avvicinarsi al mercato per finanziamenti e verifica.

In secondo luogo, la centralizzazione è un segno dell'asset class immatura. Immagina un mercato azionario emergente, uno dei quali rappresenta l'80% della valutazione del mercato del paese. Le categorie diversificate saranno più flessibili, flessibili e potenti, poiché i collegamenti interni e le sinergie forniscono risorse redditizie all'irrigazione.

Stiamo entrando in una fase in cui presteremo maggiore attenzione all'indicatore di dominanza, che potrebbe durare per un po '. Alcuni analisti raccomandano calcoli alternativi, prendendo "volumi di trading falsi" o addirittura stabilizzando le monete [perché non sono considerati veicoli di investimento competitivi] – il numero di riaggiustamenti può arrivare al 90%.

Possiamo raggiungere una "svolta" oltre questa svolta, sarà molto difficile trasferire l'attenzione di Bitcoin?

Questo è possibile, ma non molto probabile. Le persone di solito vogliono distinguersi dagli altri; questo vale anche per il loro portafoglio. L'investimento in token meno invadenti non solo riflette meglio le preferenze personali degli investitori al dettaglio, ma la concorrenza professionale incoraggia anche la diversificazione delle criptovalute per cercare di sovraperformare la performance.

Tuttavia, la posizione dominante di Bitcoin potrebbe continuare ad essere almeno alcuni cicli impeccabili e l'afflusso di fondi, anche se centralizzato, aiuterà le infrastrutture di mercato a continuare a maturare. Ma alla fine, la creatività e l'innovazione possono sempre trovare un modo di esprimersi.

Allo stesso tempo, dovremmo festeggiare che Bitcoin non solo è sopravvissuto, ma ha anche prosperato. Il suo dominio crescente e la crescente liquidità indicano che un numero maggiore di investitori crede nel suo potenziale. Tuttavia, sebbene possa essere eccitante, non è l'unica cosa.

Come investitori, dobbiamo anche prestare molta attenzione a ciò che sta succedendo; da lì ci saranno interessanti opportunità per domani.

Immagine bitcoin tramite Shutterstock

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