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Bitcoin è la capitale di Internet, una risorsa difensiva o uno speculatore?


Bitcoin è la capitale di Internet, una risorsa difensiva o uno speculatore?

Nella seconda metà dello scorso anno, il G7 ha pubblicato un rapporto in cui afferma che Bitcoin e altre criptovalute non costituiscono ancora un metodo di pagamento "affidabile e attraente".

In particolare, i ricercatori del G7 credono fermamente che le criptovalute siano estremamente volatili e difficili da usare, con problemi di scalabilità e rischi normativi.

Il miliardario americano Ray Dalio ha recentemente espresso una visione simile: crede che la prima criptovaluta sia costituita da attività speculative che non possono essere scambiate o mantenute in valore in modo efficace.

"ForkLog Magazine" cerca di scoprire se il bitcoin "lento, volatile e scarsamente scalabile" ha funzioni valutarie e più funzioni di intermediari bitcoin nelle transazioni, mezzi per preservare il valore o le attività speculative.

Bitcoin e teoria delle valute

Finora, i regolatori nazionali non hanno raggiunto un consenso sulla questione delle criptovalute, quindi spiega la loro natura a modo loro. Alcuni identificano bitcoin con attività, altri con metodi di pagamento, altri con materie prime e altri vietano completamente la circolazione delle valute digitali, definendoli strumenti altamente speculativi e strumenti nelle mani dei criminali.

Prima di rispondere a cosa sono le criptovalute, parliamo delle basi della teoria delle valute.

Il denaro si manifesta attraverso le sue funzioni:

Una misura di valore che aiuta a scambiare varie materie prime in base al prezzo. Circolazione significa: il ruolo degli intermediari di cambio. In questo caso, l'indicatore di liquidità è molto importante e caratterizza la convenienza e la velocità di cambio delle valute verso qualsiasi altro prodotto ad un prezzo vicino al mercato. Metodi di pagamento quando si pagano debiti e altri obblighi. Alcuni economisti ritengono che la linea tra i mezzi di circolazione e i mezzi di pagamento sia arbitraria, quindi queste funzioni possono essere combinate. Mezzi di partecipazione equivalenti al valore riconosciuto dalle entità economiche e immagazzinato per i successivi scambi di beni e servizi. Questi equivalenti possono essere non solo valute, ma anche metalli preziosi, azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari. Possono anche essere opere d'arte, immobiliari e criptovalute. La valuta mondiale è al servizio del movimento di valore nella circolazione economica internazionale.

Bitcoin può eseguire tutte e cinque le funzioni di base della valuta in modo abbastanza efficiente. Pertanto, nonostante la volatilità relativamente elevata della prima criptovaluta, il Venezuela ne ha ancora bisogno come mezzo per misurare il valore e la circolazione e soffre di iperinflazione, anche durante il giorno i prezzi delle materie prime possono cambiare in modo significativo.

Come valuta mondiale, BTC viene utilizzato per pagare i liberi professionisti di vari paesi ed è un'alternativa ai trasferimenti bancari lenti, costosi e talvolta inaccessibili. La funzione dei metodi di pagamento per Bitcoin e altre risorse digitali si è evoluta con lo sviluppo del mercato del credito in criptovaluta.

Bitcoin viene sempre più utilizzato sul web oscuro. Secondo i dati di Chainalysis, solo nella prima metà del 2019, circa 515 milioni di dollari di BTC sono stati utilizzati nei piani di negoziazione illegale. Gli analisti affermano che il più grande mercato illegale oggi è Serpent e il prodotto più ricercato sono le droghe.

Vale la pena notare che su tali siti, Bitcoin è in anticipo rispetto all'anonima criptovaluta Monero, che è spesso accusata di essere lo strumento principale per operazioni illegali.

La prima criptovaluta può essere uno strumento eccellente per diversificare il tuo portafoglio. Inoltre, il prezzo del Bitcoin è in aumento da molti anni, quindi le criptovalute possono essere utilizzate come mezzo per aumentare le partecipazioni.

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I prezzi dei bitcoin sono aumentati in diversi periodi di tempo. Ad esempio, il prezzo di BTC è aumentato di quasi il 4000% negli ultimi cinque anni. Dati: ConDance al 20 gennaio 2020

Il valore del denaro come mezzo di circolazione sta nel suo potere d'acquisto. Quest'ultimo non dipende necessariamente dal valore effettivo (ad esempio, l'oro da cui ricavare denaro o può essere scambiato con valuta secondo il gold standard), ma può essere determinato dalla fiducia del detentore di valuta.

Non sorprende che, durante la stessa crisi politica ed economica in Venezuela, il volume delle transazioni sulla piattaforma Local2 Bitcoin p2p stia crescendo rapidamente.

Politica monetaria moderna e legge di Gresham

Già nel XVI secolo il finanziere britannico Thomas Gresham ha sottolineato che quando il contenuto di metalli preziosi dei token è stato ridotto e lo stesso valore nominale è stato mantenuto, le valute precedentemente emesse sono state rapidamente eliminate.

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Ritratto di Thomas Gresham, 1544

Secondo le sue osservazioni, Grish formulò la regola: "Il denaro peggiore è scacciato dal migliore". La sua buona volontà si riferisce a denaro con cattivo valore in circolazione che ha un valore intrinseco al di sopra della pari o equivalente.

Le persone tendono a mantenere token "buoni" pagando per token "cattivi". Di conseguenza, il denaro "costoso" viene espulso dal mercato della circolazione.

In circostanze moderne, molti paesi sviluppati ricorrono a politiche di "valuta economica" nel tentativo di ripristinare le attività commerciali e aumentare la competitività delle esportazioni.
Tale politica ha inondato il mercato di offerta di moneta, con conseguente deprezzamento della valuta e tassi di interesse ultra bassi o addirittura negativi. La funzione dei mezzi per conservare il valore in moneta legale e l'importanza del suo potere d'acquisto sono diminuite. In effetti, proprio come ai tempi di Gresham, anche la fiducia del pubblico nella distruzione delle monete da parte delle autorità sta diminuendo.

Non sorprende che, nel contesto dell'espansione della valuta, le persone siano alla ricerca di altri modi per mantenere il valore, preferendo scegliere depositi con azioni o obbligazioni più redditizie. Ciò potrebbe provocare una bolla nei mercati finanziari. La politica monetaria facile non può in definitiva prevenirla, ma aggrava solo la crisi e prolunga il ciclo economico.

Molte persone che lo conoscono diversificano i loro portafogli attraverso attività protettive, tra cui Bitcoin, e recentemente sono diventate più strettamente legate all'oro.

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La correlazione tra Bitcoin e oro ha raggiunto il valore di agosto 2016. Dati: CoinMetrics, Arcane Research Report.

Esiste uno stereotipo generale che la banca centrale utilizza le macchine da stampa esclusivamente per liberare denaro con scarso controllo. In effetti, la maggior parte dell'offerta di moneta è generata dalle banche commerciali, in parte a causa dei meccanismi di ritenzione e moltiplicatore ad essa associati.

Il fatto è che gli istituti di credito attratti sotto forma di depositi a vista sono depositati presso la banca centrale secondo il coefficiente di riserva richiesto (ad esempio, 4,75% nella Federazione Russa). Le banche commerciali possono emettere fondi in eccedenza sotto forma di prestiti o investire in titoli.

Il denaro speso in questo modo è stato quindi depositato in un'altra banca, creando un nuovo deposito e consentendo di emetterlo nuovamente con carta di credito. Di conseguenza, l'offerta di moneta è gradualmente aumentata e nella maggior parte dei paesi ha superato la base monetaria creata dalla banca centrale.

Notiamo ancora le somiglianze con Bitcoin, dove i prestiti basati su criptovaluta si stanno rapidamente sviluppando. Tali prestiti sono generalmente sovra-garantiti, il che significa che la dimensione della garanzia supera la quantità di denaro fiat preso in prestito.

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Ad esempio, un prestito di US $ 500 con un tasso di interesse annuo del 5,9% per il servizio Nexo dovrebbe essere 0,10936543 BTC (circa US $ 945 al tasso di cambio del 21 gennaio 2020).

Pertanto, il rischio di liquidità delle organizzazioni creditizie in criptovaluta è significativamente inferiore a quello degli istituti finanziari nei mercati tradizionali. Ciò ha un impatto positivo sui costi di finanziamento, che dipendono anche dal rischio di insolvenza del debito.

Tuttavia, a differenza del tradizionale sistema di assicurazione dei depositi, il sistema di assicurazione dei depositi non è stato sviluppato nel mercato del credito in criptovaluta. Inoltre, in caso di problemi di solvibilità, le aziende che operano in questo mercato non hanno l'opportunità di contattare il finanziatore dell'ultima risorsa (nei mercati tradizionali, questa è la banca centrale).

I mercati del credito sono un'importante fonte di risorse per qualsiasi settore. I prestiti in criptovaluta stanno crescendo rapidamente e sono molto richiesti perché consente di prendere in prestito e investire a una percentuale accettabile senza inutili burocrazie. Questo tipo di servizio è particolarmente importante per gli investitori in un mercato ribassista, quando hai bisogno di soldi ma non vuoi vendere attività digitali a basso prezzo.

Pro e contro di Bitcoin rispetto alle valute legali

I principali vantaggi della prima criptovaluta includono:

Limitare a malapena le emissioni. L'offerta di bitcoin è limitata a 21 milioni di token, di cui oltre l'85% è stato estratto. Pertanto, BTC è quasi l'asset più raro del pianeta. A lungo termine, i suoi prezzi aumenteranno man mano che la domanda continuerà a crescere. Pertanto, Bitcoin può svolgere perfettamente la funzione di preservare il valore, specialmente nel caso di misurazione a lungo termine dell'ambito di investimento. Inflazione estremamente bassa e prevedibile. Questo attributo è strettamente correlato all'attributo precedente. L'attuale tasso di inflazione di BTC è del 3,79% e, dopo la metà di maggio, scenderà al di sotto del 2% (nella maggior parte delle valute, questo indicatore è leggermente più alto). Mancanza di regolatori centrali. Da questo attributo, possiamo vedere la stabilità di Bitcoin al sistema di censura e la manipolazione volontaria di vari parametri; chiunque può scambiare e archiviare valore in BTC senza permesso. Bassi costi di transazione e tassi di pagamento ragionevoli. Questi attributi sono particolarmente importanti per le persone che effettuano trasferimenti transfrontalieri. La tecnologia Lightning Network mira ad aumentare la velocità, ridurre i costi di pagamento e risolvere i problemi di scalabilità delle reti BTC. La sicurezza e l'irreversibilità delle transazioni che non richiedono alle parti di divulgare informazioni sensibili. La proprietà irreversibile protegge il venditore da rimborsi fraudolenti in particolare.

Le carenze di BTC possono essere determinate:

L'accettazione delle criptovalute è bassa. Molte persone pensano ancora che Bitcoin sia un eufemismo e altamente speculativo senza rendersi conto dei vantaggi del decentramento, dei vantaggi della tecnologia della criptovaluta e dei potenziali effetti di rete. Alta volatilità. La gamma delle fluttuazioni dei prezzi dei Bitcoin è ancora ampia, ma questo indicatore è caratterizzato da una tendenza al ribasso a lungo termine. Finora, una grande volatilità può escludere gli investitori prudenti che preferiscono attività a basso reddito e meno rischiose. L'uso di Bitcoin è proibito o severamente limitato in vari paesi. Le azioni dei regolatori spesso creano ostacoli all'adozione su larga scala di criptovalute in tutto il mondo. La natura deflazionistica di Bitcoin può essere sia un vantaggio che uno svantaggio. Nel tempo, la centralizzazione di BTC nei portafogli di grandi investitori aumenterà. Di conseguenza, l'aumento della domanda con un'offerta limitata comporterà un aumento dell'indice dei prezzi. Tuttavia, se ad un certo punto molte balene bloccano i profitti, il prezzo del Bitcoin crollerà. L'irreversibilità delle transazioni può anche essere un grosso problema, soprattutto se esiste il rischio che l'accordo non venga rispettato. Ad esempio, se non hai ricevuto un articolo da un negozio online, non è garantito alcun rimborso. I clienti possono utilizzare la procedura di storno di addebito quando pagano tramite VISA o Mastercard. Solo il proprietario del token può piazzare scommesse per firmare transazioni e spendere soldi dal suo portafoglio. Tuttavia, la perdita della chiave privata significa che gli utenti non possono utilizzare i fondi, questa è l'altra faccia della sovranità finanziaria. Ad esempio, nella finanza tradizionale, le carte di credito o di debito perse possono essere bloccate immediatamente, evitando così la perdita di denaro.

Di conseguenza, Bitcoin è molto diverso dalle valute legali valutate all'inflazione e il suo valore dipende dalla fiducia delle autorità centrali e del pubblico al suo interno.

Indirizzo, volume delle transazioni e volatilità dei Bitcoin

Le risorse digitali stanno diventando sempre più centralizzate sulle balene e il numero di indirizzi bitcoin con un saldo di oltre 1.000 BTC ha raggiunto un livello record. Ad esempio, il 42% dell'offerta totale di Bitcoin è nelle mani di investitori che detengono tra 1.000 e 1.000.000 BTC. Al contrario, a fine 2017, l'indicatore era del 37,9%.

Secondo Glassnode, il numero di indirizzi con 1 BTC o più è in costante aumento:

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Ad oggi, ci sono oltre 784.000 di tali indirizzi, con un aumento dell'11% dall'inizio dello scorso anno. Il numero di tali indirizzi è raddoppiato dal 2015.

L'analista di dati sulle risorse digitali Connor Abandshine ha dichiarato: "Questa crescita costante è il risultato di maggiori partecipazioni di clienti al dettaglio.

Gli esperti sottolineano che questa dinamica può indicare l'adozione di Bitcoin come mezzo per preservare il valore.

Il grafico sopra mostra che, nonostante le significative fluttuazioni dei prezzi dell'oro digitale, la tendenza al rialzo continua. Questo comportamento degli investitori è anche caratteristico del mercato dell'oro: l'attrattiva di questa attività protettiva è sempre elevata, indipendentemente dal fatto che i suoi prezzi abbiano subito fluttuazioni a breve termine.

Anche il numero di indirizzi con un saldo diverso da zero è in aumento: dal 21 gennaio erano in totale 28.351, rispetto al precedente record del 28 gennaio 2018, che aveva registrato 28.190 indirizzi.

Il numero di indirizzi #Bitcoin con un saldo diverso da zero è salito a un massimo storico di 28.351 a gennaio. 21

Il record precedente era di 28.190 (11 gennaio 2018)

Dati da @glassnode pic.twitter.com/Yrv0HTDJO7

-omkar godbole (@ godbole17) 23 gennaio 2020

Tuttavia, notiamo che la crescita di questo indicatore non significa necessariamente un afflusso di nuovi investitori. Un operatore di mercato può archiviare 1000 BTC, ad esempio, per 1000 indirizzi.

L'affondamento dell'oro digitale, principalmente nella balena, può indicare un afflusso di capitale e anche indicare che i grandi investitori sono fiduciosi nelle prospettive a lungo termine della prima criptovaluta. D'altra parte, sorge una domanda su quanto sia buono Bitcoin come mezzo di circolazione. Per scoprirlo, devi valutare le sue esigenze di trading.

Nel 2019, gli utenti hanno trasferito $ 673 miliardi sulla rete Bitcoin, con un calo dell'11% rispetto al 2018:

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Di conseguenza, il valore dei trasferimenti è diminuito di oltre il 10% l'anno scorso. D'altra parte, questa cifra è quattro volte il valore totale della transazione dal 2009 al 2016.

I ricercatori di The Block sottolineano che esiste una stretta correlazione tra il volume delle transazioni on-chain e il prezzo dei Bitcoin e il volume delle transazioni:

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La relazione tra l'importo del valore trasferito nella transazione blockchain e l'importo della transazione di scambio mostrato nel rating Bitcoin 10

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La linea arancione è il numero di transazioni e la linea grigia è il valore di mercato in USD di Bitcoin. La correlazione tra questi due indicatori è molto stretta. Ad esempio, quando il prezzo di BTC è salito a un massimo storico, l'attività su catena ha raggiunto il suo picco. Dati: Glassnode.

Il ricercatore di blocchi Larry Chermak è convinto che ciò dimostri che Bitcoin e altre popolari risorse di criptovaluta sono principalmente strumenti speculativi.

Dato l'inizio piuttosto attivo di quest'anno, si spera che l'attività commerciale continuerà a crescere. Tuttavia, ciò richiede una ripresa fiduciosa del mercato dopo una tendenza al ribasso di sei mesi.

Gli analisti di Arcane Research sottolineano che l'attività on-chain di Bitcoin è aumentata all'inizio di quest'anno. Di conseguenza, nella seconda settimana di gennaio, il volume delle transazioni è aumentato di quasi il 5%, mentre il valore totale dei trasferimenti è aumentato di oltre il 25%. Le commissioni per le macchine minerarie sono aumentate del 43% e il numero di indirizzi validi è aumentato di oltre il 7%.

Sullo sfondo della recente ripresa dell'attività di mercato e della catena, l'indicatore della volatilità di Bitcoin è aumentato del 3%, interrompendo la tendenza al ribasso che è continuata da agosto:

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Il servizio CoinMarketCap riporta che Bitcoin ha la volatilità più bassa tra le prime cinque attività di criptovaluta con il maggior capitale. Tuttavia, rispetto alle attività tradizionali e agli indici mondiali, la gamma di fluttuazioni dei prezzi BTC è ancora significativamente più ampia:

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Nell'ultimo anno, il prezzo del Bitcoin è cresciuto più rapidamente di molte materie prime, indici mondiali ed ETF. Allo stesso tempo, BTC è più volatile rispetto agli strumenti di mercato tradizionali. Fonte: blog CoinMarketCap, Investing.com, Yahoo Finance.

Pertanto, in un mercato rialzista, i relativi indicatori di prezzo, attività di negoziazione e volume di scambi sono aumentati quasi contemporaneamente e sono scesi insieme sullo sfondo della recessione economica. Allo stesso tempo, anche durante il mercato orso, si è verificato un aumento del numero di indirizzi e la centralizzazione del capitale di balena. Pertanto, Bitcoin è più necessario come mezzo per preservare il valore.

Valore equo di Bitcoin come mezzo di scambio

Come accennato in precedenza, il mezzo di circolazione è una delle principali funzioni del denaro. Il valore di mercato e il volume delle transazioni di Bitcoin sono strettamente correlati. Di conseguenza, il prezzo dell'oro digitale è in gran parte determinato dalla domanda di transazioni, ovvero dalla domanda di operazioni quotidiane, incluso l'acquisto di beni e servizi.

Сервис Byte Albero рассчитывает «справедливую стоимость» биткоина на основании соотношения рыночной капитализации к транзакционной активности (Rapporto NVT) Согласно данным этого сервиса, биткоин переоценен на 51,6% по состоянию на 2020/01/24 года .:

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A proposito di Byte Tree, «справедливая стоимость» биткоина находится на отметке $ 5541, в то время, какотос

Altre informazioni su Lightning Network è Liquid ончейн-показатели, вероятно, будут терять значимость. Однако, пока чтоноот

Низкий транзакционный спрос при относительно высокой цене – еще одно подтверждение того, что основным юзкейсом биткоина по-прежнему являются биржевые спекуляции.

Выводы

По сравнению с фиатными деньгами у первой криптовалюты есть преимущества, однако есть и некоторые недостатки -. Высокая волатильность и все еще низкая степень принятия на глобальном уровне Вероятно, не каждому приходятся по душе децентрализация, а также связанные с нею необратимость транзакций и финансовый суверенитет, подразумевающий leggi tutto

Пока что первая криптовалюта используется преимущественно для долговременного сохранения стоимости и в сугубо спекулятивных целях, рассчитанных на кратко- и среднесрочную перспективу. При этом биткоин набирает популярность среди китов, о чем свидетельствует рост активности на биржах CME и Bakkt.

Учитывая соотношение рыночной капитализации к объему транзакций, биткоин сильно переоценен как средство обращения. Следовательно, большинство инвесторов рассматривают BTC как средство сохранения стоимости или же как сугубо спекулятивный актив. Свидетельством первого являются концентрация больших сумм на крупных кошельках и рост числа адресов 1 BTC и более, а второго – стремительное развитие рынка деривативов и по-прежнему немалые объемы торгов нос

В долгосрочной перспективе цена биткоина будет зависеть от того, насколько он хорошо выполняет основные функции денег Если цифровое золото повсеместно будут принимать в качестве средства обращения и волатильность его будет приемлемой, чтобы выполнять функции накопления, -. Рынок оценит его по достоинству.

Александр Кондратюк

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